實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境延續(xù)改善趨勢(shì)

近日，中國(guó)人民銀行公布的金融數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為5.31萬(wàn)億元，比上年同期多1.05萬(wàn)億元;前兩個(gè)月，人民幣貸款增加4.11萬(wàn)億元，同比多增3748億元。2月末，廣義貨幣(M2)余額186.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%。

“1月至2月綜合來(lái)看，社會(huì)融資規(guī)模增量仍顯著回升。”恒大研究院院長(zhǎng)任澤平表示。雖然從2月份單月情況看，新增社會(huì)融資規(guī)模為7030億元，同比少增4847億元，存量社融同比增速10.1%，環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)季節(jié)性回落。但綜合前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，整體仍然延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境改善趨勢(shì)不變。

在3月10日舉行的十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議記者會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，1月份社融增速相對(duì)高一些，這明顯是季節(jié)因素，所以要把前兩個(gè)月的數(shù)綜合起來(lái)看。社融持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)得到了初步遏制，為2019年經(jīng)濟(jì)金融開(kāi)局提供了保障。

“季節(jié)性因素疊加儲(chǔ)備項(xiàng)目投放節(jié)奏影響，貸款延續(xù)歷史規(guī)律，增量相對(duì)較少。”任澤平表示。從歷史規(guī)律看，1月份是全年貸款投放最多的月份，2018年1月份新增貸款為2.9萬(wàn)億元，是當(dāng)年貸款投放最多的月份。今年1月，新增貸款情況與去年同期情況類似，1月份人民幣貸款增加3.23萬(wàn)億元，同比多增3284億元。

2月份金融數(shù)據(jù)相對(duì)1月份回落也與季節(jié)性因素密切相關(guān)。任澤平認(rèn)為，一方面，儲(chǔ)備項(xiàng)目大多在1月份進(jìn)行投放，留存到2月份的項(xiàng)目相對(duì)較少;另一方面，今年2月份只有28天且包含春節(jié)假期，新增信貸規(guī)模本就相對(duì)較少。“但將1月至2月數(shù)據(jù)合計(jì)來(lái)看，較2018年仍多增3748億元，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境仍在改善。”任澤平表示。

任澤平預(yù)計(jì)，今年一季度社融增速將繼續(xù)反彈。一方面，2018年社融基數(shù)低，為2019年一季度社融增速回升奠定了基礎(chǔ);另一方面，央行貨幣政策并非“大水漫灌”，疏通貨幣政策傳導(dǎo)仍是關(guān)鍵，因此不會(huì)大幅刺激信貸投放。此外，社融分項(xiàng)方面，表內(nèi)貸款仍是社融主力，2月份回落為季節(jié)性因素，3月份將反彈，但預(yù)計(jì)反彈力度不大。

今年的政府工作報(bào)告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。M2和社會(huì)融資規(guī)模增速要與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，以更好滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間的需要。任澤平預(yù)計(jì)，2019年M2和社融都將延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。